Snak

Man ved for alvor det ser sort ud, når Sheriffen indtræder i tråden, manden med leen fristes man til at sige.

CL ligner mest af alt en utopisk drøm lige nu, halmstrået ligger i knockout kampene i EL.

Mon ikke Silvio ved en ting eller to om den kinesiske forbindelse og hvordan det hænger sammen. Det kunne man godt foranlediges til at tro.

Silvio er ligeglad, Lynild. Det er kun et par uger siden han selv slog tvivl om den finansielle power bag Milan. Det står i skærende kontrast til hans tidligere udmeldinger om the greater good for Milan.

Han fik en absurd høj pris for Milan. Nu har han ydermere fået 500mio euro i et settlement med Vivendi omkring en fejlslagen salgsproces af andele i Mediaset, hvor han tilsyneladende har haft en god sag.

Så han svømmer gladeligt rundt i sin von And pengetank i disse dage.

Nuvel - jeg tror stadigvæk at Li Hongyongs tid i Milan ophører i kølvandet på den børsnotering man har planlagt. Den skulle komme i løbet af næste år (18).

Li betaler pt op til 13% i rente på lånet hos Elliott, som skal refinansieres. I fald det sker hos Highbridge i London bliver det til en endnu højere rente. Det er skruen uden ende for Li. Kan Li ikke få refinansieret lånet, overtager Elliott aktierne. Alternativt findes der en anden investor, som overtager fra Li.

Og ja, så er der også en mulig børsnotering, hvor der i følge Il Sole 24 Ore arbejdes kraftigt på en IPO (Initial Public Offering, altså det allerførste salg af private aktier til offentligheden) fra børsen i Hong Kong og/eller New York i 2018. Man U er allerede registreret på Wall Street.

I tilfælde af børsnotering skal der dog være 100% styr på ejerskab og finansiering, idet der ellers skabes usikkerhed hos potentielle børsaktører, som jo ikke kun køber sig ind i fremtidig vækstpotentiale, men også i aktuel økonomisk stabilitet, hvor graden af sidstnævnte kan influere kraftigt på udbudskursen.

Der er en vigtigt detalje omkring refinansieringen, hvilket beror på lånets længde.

Lånet hos Elliott er (som bekendt) ét-årig. I en refinansiering formodes det at tilbagebetalingsperioden vil blive væsentlig længere (der tales om fem år).
Deri vil de samlede renteudgifter, og hermed den samlede tilbagebetaling, naturligvis stige. Men fra et likviditetsperspektiv (som nok er Lis største hurdle) er det naturligvis klart at foretrække.

Mit eget bud er at Li har søgt en exit allerede inden han overtog klubben og det stod klart at hans investorkreds var forsvundet.
Hvis jeg husker ret ville det koste ham 100m euro at bakke ud af handlen.

Heri er selvfølgelig en meget bekymrende udsigt for klubben, fordi det rager Li en papand hvordan han henter sin investering retur.
Og hvad sker der ved en børsnotering? Vi mister reelt kontrollen med ejerskabet.

Vi har fået præcis det vi frygtede - en ny Thorir.

@Magnifico
Vi kan vel reelt være bedøvende ligeglade med kursen ved en notering. Det drejer sig blot om hvor mange penge Li kan få for sit ejerskab.
De penge ser klubben ikke noget af.

Man kan gisne om motivet bag en IPO, men personligt tvivler jeg på at det drejer sig om at rejse kapital. Det drejer sig om at sælge klubben.

Hvis man ifm med børsnotering bare vil sælge 1:1 har du ret i, at klubben i princippet kan være ligeglad med kursen, men hvis der ønskes en aktieudvidelse i samme instans, for at tilføre klubben kapital, er kursen ikke uvæsentlig. Heri ligger også svaret på dit andet spørgsmål om motivet bag IPO.

Lånet hos Elliott er (som bekendt) ét-årig. I en refinansiering formodes det at tilbagebetalingsperioden vil blive væsentlig længere (der tales om fem år).
Deri vil de samlede renteudgifter, og hermed den samlede tilbagebetaling, naturligvis stige. Men fra et likviditetsperspektiv (som nok er Lis største hurdle) er det naturligvis klart at foretrække.

Du har ret i, at en tilbagebetalingsperiode på 5 vs 1 år er bedre set ud fra et likviditetsperspektiv. Men omvendt skal man ikke underkende tyngden af en rentebyrde, som pt er op til 13% og som vil stige, der med renters renter før har knækket mange investorer.

Jeg er som sådan ikke uenig i din antagelses Rosso, men man kan undrer sig over at Li, med tanke på at han hurtigst muligt skulle ønske sig ud igen, gik med til de massive investereringer der blev gjort i sommers. Med så store summer så har jeg sgu en smule svært ved at forholde mig til sats han har rodet sig ud i. Men men, har man frekventeret et casino i ny og næ, så kan man udlede et og andet, det er nok ikke uden grund af 90% af kunderne består af asiater.

@Bisp
De pågældende investeringer passer vel reelt med det beløb Li havde committed sig til at bruge ifm overtagelsen.

@magnifico
Ja, kun tiden kan vise hvad der sker.
Personligt tror jeg dog ikke at Li har nogen interesse i et engagement i klubben.

Omkring renter, har du 100% ret. Men det er formentlig eneste chance for ham for ikke at miste hele sin investering.
Beggars can´t be choosers.